Изменение схемы работы биткоин-ETF WisdomTree

Компания WisdomTree, следуя примеру BlackRock, предложила пересмотреть схему погашения акций своего биткоин-ETF, что может оказать значительное влияние на динамику рынка криптоактивов. Новый механизм «in-kind» предполагает возможность прямого обмена акциями фонда на биткоины, минуя традиционные расчеты в долларах. Такая модель может сократить давление продаж на спотовом рынке и предоставить более эффективную структуру управления активами.

Основные особенности новой модели

До настоящего момента все спотовые биткоин-ETF в США использовали механизм расчётов в денежной форме (in-cash). Однако одной из ключевых проблем данной модели являлось то, что при крупных продажах биткоинов, фонд вынужден был продавать их на открытом рынке, что оказывало дополнительное давление на цену криптовалюты. Введение механизма «натурального» погашения акций позволяет инвестировать в активы непосредственно, что способно снизить этот эффект.

Ключевые моменты предложения WisdomTree

1. Подача заявки в SEC на изменение схемы погашения акций биткоин-ETF.
2. Предложение модели «in-kind», позволяющей инвесторам получать биткоины, а не денежные средства.
3. Согласование модели создания и погашения акций — одно из ключевых условий одобрения спотовых биткоин-ETF в начале 2024 года.
4. Подобное предложение уже внесла компания BlackRock, что говорит о востребованности альтернативного подхода для крупных управляющих компаний.

Преимущества механизма in-kind

1. Снижение давления на цену биткоина за счет исключения массовых продаж активов на рынке.  
2. Повышение операционной эффективности за счет прямой передачи криптовалюты инвесторам.  
3. Улучшение ликвидности и стабильности фонда за счет альтернативного подхода к погашению акций.  

Аналитический взгляд на потенциальное влияние

Пересмотр схемы погашения акций биткоин-ETF может означать новые стандарты управления активами в сфере криптовалют. Предложенные изменения рассматриваются как шаг к созданию более устойчивого и прозрачного механизма обращения цифровых активов. Использование модели «in-kind» способно привлечь внимание крупных игроков на рынке, снижая волатильность и усиливая доверие к инструментам инвестирования в биткоин.

Введение новой модели работы ETF соответствует современным тенденциям финансовых рынков, где инновационные инструменты управления активами играют важную роль. Подобные инициативы могут служить катализатором для дальнейших изменений в отрасли, способствуя развитию как традиционных финансовых инструментов, так и рынка криптовалют.